宏观层面，美联储降息预期升温、美元指数跌破 100 关口，叠加中国央行流动性投放，为镍价提供了计价支撑与情绪提振。但供应端过剩压力持续凸显：印尼镍铁及湿法冶炼中间品产能持续释放，成为全球供应增长的核心驱动力，LME 镍库存维持 25 万吨高位，反映市场供需失衡的基本面未发生改变。供应结构呈现分化特征，菲律宾因季节性气候影响，镍矿开采与发运减少导致矿石供应偏紧，但印尼镍铁进口持续填补国内减产空缺，整

2025年12月以来，不锈钢市场呈现供需双弱格局，价格小幅反弹但整体承压。12月11日，美联储正式宣布降息25bp，美联储已经持续降息三次，累计降息75bp，从点阵图上看，美联储计划2026年仅降息一次，更值得注意的是，美联储在这次会议之后也正式宣布进行扩表，计划在12月启动400亿美元的购债计划，规模相对温和，但短期释放了一定的流动性。总的来说12月整体流动性预期有所增强，但对不锈钢的直接影响有

11月20日，印度钢铁部宣布对特定第73章的钢铁产品（涉及到不锈钢无缝管锅炉管、外径≤406.4mm其他不锈钢圆形截面焊缝管以及不锈钢制餐桌、厨房或其他家用器具及其零件产品）给予进口质量控制令（即QCO）的合规豁免期延长，由原定的2025年10月31日到期延迟至提单装船日期在2026年3月31日及之前进口货物（公告）；适用于200系、300系不锈钢扁平材的三项印度标准（IS 6911、IS 552

2025年11月10日，泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国的冷轧不锈钢卷材、片材和带材（泰语：เหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นชนิดม้วน แผ่น และแผ่นแถบ）作出第二次反倾销日落复审肯定性终裁，决定继续对中国涉案产品基于到岸价（CIF）维持现行税率不变，征收为期5年的反倾销税，其中生产商/出口商宁波宝新不锈钢有限公司（Ningbo Baoxin Stain

2025年10月中国贸易救济信息网陆续公布13起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。涉案品种包括冷轧不锈钢板、热轧不锈钢板卷、精密钢管、钢制履带板、盘条等。具体如下：

2025年10月31日，山西太钢不锈钢股份有限公司成功申请一项名为“制造多层不锈钢复合板坯的方法”专利，申请公布号为CN120862261A，申请日期为2025年6月19日。该发明公开了一种制造多层不锈钢复合板坯的方法，涉及不锈钢复合板坯生产技术领域，包括：确定用于制造复合板坯的不锈钢板，选取耐蚀性、力学性能和焊接性能最优的两个不锈钢板作为最外层不锈钢板；分别在两个最外层不锈钢板上机械加工矩形槽；