五月铬市节后呈现稳中偏弱趋势，首周铬矿铬铁现货因成交氛围不佳维持小幅下跌趋势，后随宏观利好释放于不锈钢板，铬铁在下游积极情绪带动下现货达成企稳，但不锈钢板弱需限制反弹程度，月下旬行情再度走弱，5月22日，青山集团发布6月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨（现金含税到厂价），环比持平，符合多数市场预期。
一、不锈钢板涨幅偏小影响利润空间修复，原料端上行动力不足
虽然5月12日中美经贸会谈达成联合声明双方关税问题有所缓解提振不锈钢情绪，但终端客户需求提升力有限，期货突破13000元/吨后本周再次回调，宏观利好效应逐渐减弱，钢厂利润并未有效改善，根据Mysteel 304冷轧利润测算，外购高镍铁工艺利润率为-67元/吨，钢厂生产仍处于小幅亏损状态。
另外根据中国海关数据统计，4月不锈钢进口增长出口环比减少，叠加产量高位和社会库存消化缓慢等利空基本面，原料端采买仍受下游压价，铬铁现货完成企稳但需求一般，虽有一定情绪支撑，最终钢招仍仅平价定势。
二、现货交投不佳导致铬矿回调，宏观利好情绪自下而上传导助铬铁企稳
五一节前铬矿询盘变淡，贸易商预计铁厂会在节后采买原料，但实际询盘氛围并未回暖，交投延续冷清，现货商心态略有受损后部分报价小幅下调，但期货矿山继续挺价出价，南非40-42%精粉报价295美元/吨，现货报价62.5元/吨度，总体让利意愿稍显不足。
铬铁月初零售价格在下游弱需下继续回调，随后中美关税问题和谈达成协议为不锈钢市场释放积极信号，情绪传导至原料端后铬铁逐渐建立起挺价信心，月内现货累积下跌100元/50基吨，环比上月跌幅明显收窄。此外不锈钢5月跌幅也好于预期，粗钢减产量级缩减，铬铁需求端依然有刚需支撑。
三、铬矿月内到货大增港口库存垒库，供应增长或减弱价格支撑
4月铬矿到港量恢复，5月北方港口预计散货靠泊量大增至182.17万吨，南非港口3月开始出口效率逐步恢复至正常，工厂虽保持正常提货速率，但近期到港量激增使港口库存快速增长超300万吨。
虽然不锈钢板库存持续增长不利价格支撑，但铬矿期现价差较平稳，因美元指数走弱，美元兑人民币汇率下降，期货折算价下降，主流南非精粉现货报价在61.5元/吨度左右，仍略高于期货约1-2元/吨度，因此仅有现货方面存在小幅回调预期，铬矿供应增长带来的的过剩影响需一定时效才能体现。
四、铬矿焦炭开启降价，铬铁成本端高位下移
铬矿现货节后阴跌态势以及焦炭受宏观和供需宽松再次开始第一轮提降，且电费方面南方即将进入夏季丰水期，山西及陕西等地避峰生产，内蒙古风力情况良好，大部分产区铬铁成本处于下移态势，长协利润水平仍然较低，现货利润率部分产区在成本降低后达到盈亏平衡，因而成本端对铬铁价格仍有一定支撑，但因主原料目前基本处于跌势，还暂无法对长协价形成上涨动力。
五、总结
5月铬铁基本面体现供需双高，国内铁厂维持复产节奏，前期供应缺口基本修复，月内供需相对平衡，铬矿虽然短期供增需减，但期现报价一致挺价以及情绪面的支撑，行情下滑并不明显，短期铬矿商家并不急于让价，钢招出台前铬市即已处于观望僵持氛围中，而随着6月钢招平盘定势，不锈钢板受此价指导有望继续稳定运行。
客服QQ