印尼镍矿新政重塑不锈钢成本！304 每吨刚性涨 209 元，产业链迎巨变

2026 年 4 月 15 日，印尼镍矿 HPM 新政正式落地，不仅推高不锈钢成本，更重构全球镍与不锈钢定价逻辑，从 “LME 镍定价” 转向 “印尼政策定价”，产业链迎来深刻变革。

一、上游：镍矿成本翻倍，供应偏紧加剧

镍矿：1.5% 品位镍矿价格翻倍，从 26.66 涨至 62.5 美元 / 湿吨，冶炼厂成本大增，镍铁价格坚挺。

配额：印尼全年 2.6-2.7 亿吨镍矿配额仅批约90%，供应缺口隐现，部分冶炼厂库存仅剩半月。

格局：镍资源进一步向印尼集中，议价能力增强，全球镍价波动加大。

二、中游：不锈钢成本抬升，利润修复但承压

成本：304 不锈钢每吨成本增约209 元，钢厂挺价意愿强，出厂价上调 200-300 元 / 吨。

排产：4 月排产维持高位（368.47 万吨），供应压力大，价格上涨受限。

分化：300 系成本支撑强、价格偏强；200 系需求弱、涨幅有限；400 系稳定为主。

三、下游：成本传导不畅，终端利润被挤压

家电 / 厨具：成本上涨2-3%，终端需求偏弱，涨价困难、利润收缩。

建筑 / 装饰：地产低迷，订单不足，高价接受度低，多用替代材料。

新能源 / 出口：光伏、氢能、新能源汽车需求旺盛，高端不锈钢需求稳，对价格敏感度低。

四、产业链机遇：高端化、国产化、多元化

产品升级：高镍、高强、耐蚀高端不锈钢（如 316L、2205 双相钢）需求增长，溢价能力提升。

国产替代：高端不锈钢进口依赖度高，国内钢厂加速研发量产，替代空间大。

市场多元：出口转向东盟、中东、拉美，降低单一市场依赖，规避贸易壁垒。

五、挑战与风险

需求不足：传统行业需求低迷，价格上涨持续性存疑。

库存高位：社库百万吨级（114.82 万吨），去库缓慢，压制价格反弹空间。

政策波动：印尼镍矿政策后续调整风险，成本端不确定性大。

六、结语

印尼镍矿新政是不锈钢产业链的 “分水岭”：短期成本上涨、利润承压；长期倒逼产品高端化、市场多元化、供应链自主可控。企业需控成本、调结构、拓市场，在变革中把握机遇。

文章四：佛山不锈钢市场周报（4.14-4.18）：304 冷轧 14800+，成交谨慎，拿货节奏怎么把握？

4 月 17 日佛山市场：304 冷轧 2.0mm/2B 主流报14800-14900 元 / 吨，周内累涨300 元 +，跟随期货强势上行。印尼新政落地后，市场 “买涨不买跌” 情绪升温，但高位成交谨慎，多为刚需小单。