不锈钢板基本面压力仍存，价格底部震荡调整

当前，不锈钢板市场正处于复杂的发展态势之中，基本面压力显著，价格呈现底部震荡格局。

一、原料端

高镍铁国内出厂价下调5元至940-945元/镍；国内到厂价下调5元至940-955元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格下调8元至930-950元/镍，印尼镍铁FOB价下调1美金至113美元/镍。近期产业压力自下游传导至镍铁端，市场议价区间下移，镍铁价格承压运行。国内铁厂5月产量稍有恢复，但总体仍然处于降负荷生产状态；印尼铁厂多数小冶炼厂加大检修力度，但4-5月份冰镍集中转产镍铁，印尼镍铁小幅降产。钢厂盈利空间持续受压。这不仅影响了钢厂的生产积极性，也对不锈钢板价格的稳定造成了冲击。高碳铬铁市场预计本月将出现供应过剩，价格存在进一步让利空间，也在一定程度上影响了不锈钢板的成本结构和市场价格。

二、供需端情况

从供应端来看，尽管减产消息不断，但实际减产效果并不显著，整体排产仍处于高位。数据显示， 6月排产336.23万吨，月环比减少2.91%，同比增加2.24%。其中，300系产量179.12万吨，月环比增加0.36%，同比增长8.35%。这种结构性分化的减产措施，使得总供应量并未出现明显收缩，市场供应压力持续存在。部分钢厂虽有减产动作，但转产其他系列产品，导致不锈钢整体供应依旧充裕，给市场带来较大的库存压力。

需求端的表现同样不容乐观。下游采购主要以刚需为主，新增订单平淡无奇。虽然中美关税阶段性下调，在一定程度上提振了出口预期，但实际刺激效果有限。以家电行业为例，微波炉、电烤箱等产品出口美国量占比虽超20%，但下游利润低迷抑制了订单的回升动力。4月中国不锈钢板净出口量30.57万吨，然而全球镍资源宽松的环境削弱了出口价格优势，使得出口增长受限。与不锈钢板需求密切相关的房地产市场复苏缓慢，4月开发投资完成额同比、竣工面积同比及一线房价等数据走弱，进一步抑制了不锈钢的市场需求。

三、总结

综上所述，当前不锈钢板市场基本面压力重重，在高供应韧性、弱需求现实与成本边际支撑的博弈中，价格底部震荡。短期内，若印尼镍矿政策发生变化，如RKAB审批延迟及税费调整，可能进一步推高镍矿成本；若终端补库力度持续疲软，社会库存可能重回累库周期；美联储政策路径及国内经济数据波动等宏观因素也可能放大价格波动幅度。

在弱现实、弱预期的驱动下，预计不锈钢板价格依旧保持弱稳震荡。