一、镍铁价格承压走弱，不锈钢板成本支撑下移
受前期宏观情绪冲击，沪镍期货盘面大幅走跌后逐步反弹修复。而下游不锈钢行情低迷，需求疲软导致压力传导至原料端，镍铁价格持续走跌，议价区间不断下移。临近月底，部分钢厂陆续入场采购镍铁，成交价主要集中在970、980元/镍（舱底含税）。
4月22日，Mysteel高镍铁国内出厂价下调5元至980-985元/镍；国内到厂价下调5元至985-995元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格下调5元至970-990元/镍，印尼镍铁FOB价下调1美元至116美元/镍。
二、印尼政策冲击叠加需求疲软，不锈钢成本利润持续失衡
消息面上，印尼镍特许权使用费即将与4月26日正式实施，此政策致使镍企成本持续走高，从而进一步挤压了压缩镍铁厂收益空间，预计将进一步抬升不锈钢成本边际。
根据Mysteel即期成本&利润模型，截止4月22日，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本13628元/吨，利润率-3.51%；自产高镍铁工艺冶炼304冷轧成本13859元/吨，利润率-5.13%；废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本13150元/吨，利润率-0.08%。
目前，不锈钢产业链成本倒挂严重，钢厂利润空间被大幅压缩，加之铬铁价格偏强运行，为维持正常产销，近期钢厂加大对原料镍铁的压价力度，据Mysteel调研了解，4月21日，华南某主流钢厂高镍铁成交价970元/镍（舱底含税），成交量上万吨，交期5月，此较上次3月31日询盘价格下跌50元。
在成本持续倒挂与需求不振的双重压力下，据市场调研，部分钢厂已计划采取减产措施，但影响量级有限，不锈钢整体供需格局未变。
三、贸易关税问题短期缓和，市场悲观情绪有所缓解
宏观方面，美国对华关税问题让步，后续政策仍有不确定性，市场整体悲观情绪有所修复，情绪定价逻辑消减。日内现货价格主稳运行，采买热度依旧偏平淡，部分选择暗跌让利。商家因前期采购成本高企，导致出货所能获取的利润空间较有限，下游企业出于成本考量，选择采取保守策略，短期内以谨慎观望的方式应对当前市场行情。所幸市场信心根基仍在，行情表现未触及年前低点，为后续市场修复保留预期。
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